SARKY 2026 1. Çeyrek Bilançosu: Güçlü Büyüme, Artan Borçluluk
Sarkuysan 2026 yılı ilk çeyrek finansallarında hem ciro hem de operasyonel kârlılık tarafında güçlü bir performans sergiledi. Ancak artan borçluluk ve yüksek çarpanlar bilanço kalitesini dengeliyor.
Gelir Tablosu (Bin TL)
| Kalem | 2026/3 | 2025/3 | Değişim |
|---|---|---|---|
| Satışlar | 26.520.603 | 20.017.832 | +32% |
| Brüt Kar | 1.462.037 | 680.140 | +115% |
| Esas Faaliyet Karı | 1.160.852 | 706.399 | +64% |
| FAVÖK | 1.190.651 | 492.204 | +142% |
| Net Dönem Karı | 360.897 | 350.537 | +3% |
Bilanço Kalemleri (Bin TL)
| Kalem | 2026/3 | 2025/12 | Değişim |
|---|---|---|---|
| Toplam Varlıklar | 36.209.245 | 34.530.277 | +5% |
| Finansal Borçlar | 12.599.431 | 12.321.144 | +2% |
| Net Borç | 10.542.357 | 10.447.342 | +1% |
| Özkaynaklar | 12.909.517 | 12.729.869 | +1% |
Güçlü Büyüme
- Satışlar %32 artmış
- Brüt kar %115 artmış
- FAVÖK %142 yükselmiş
Bu tablo, şirketin hem hacim hem de marj tarafında ciddi bir iyileşme yaşadığını gösteriyor.
Marj Genişlemesi
Brüt kârın satışlardan çok daha hızlı büyümesi, şirketin maliyet kontrolü ve fiyatlama gücünde önemli bir iyileşmeye işaret ediyor.
Net Kar Neden Aynı Kaldı?
Operasyonel kârlılık güçlü artmasına rağmen net kâr sadece %3 büyümüş.
Bu genelde:
- Finansman giderleri
- Kur farkı etkileri
- Vergi yükü
nedeniyle oluşur.
Borçluluk Hâlâ Yüksek
- Net borç 10,5 milyar TL seviyesinde
- Net Borç / FAVÖK: 3,72
Bu oran, şirketin borç yükünün hâlâ yüksek olduğunu gösteriyor.
Çarpanlar Ne Söylüyor?
- F/K: 72 → çok yüksek
- FD/FAVÖK: 13,68 → pahalı
- PD/DD: 2,19 → ortalama üstü
Piyasa, büyümeyi büyük ölçüde fiyatlamış görünüyor.
Bilanço Ne Söylüyor?
- 🚀 Güçlü büyüme
- 📈 Marj iyileşmesi
- ⚠️ Yüksek borç
- 💰 Pahalı değerleme
Genel Değerlendirme
SARKY bilançosu operasyonel olarak güçlü bir toparlanma hikayesi sunuyor. Ancak bu hikâyenin büyük kısmı fiyatlanmış görünüyor.
Bu noktada en kritik soru:
Bu büyüme sürdürülebilir mi?
Önümüzdeki çeyreklerde:
- Net kârın operasyonel kârlılığa eşlik edip etmediği
- Borç/FAVÖK oranının düşüp düşmediği
yakından takip edilmeli.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.