MACKO 2026 1. Çeyrek Bilançosu: Güçlü Bilanço, Zayıflayan Karlılık
MACKO 2026 yılı ilk çeyrek finansallarında satış ve kârlılık tarafında gerileme yaşasa da, güçlü bilanço yapısını korumaya devam ediyor. Şirketin risk seviyesi düşük kalırken, büyüme tarafındaki zayıflama dikkat çekiyor.
Gelir Tablosu (Bin TL)
| Kalem | 2026/3 | 2025/3 | Değişim |
|---|---|---|---|
| Satışlar | 255.140 | 351.402 | -27% |
| Brüt Kar | 163.744 | 264.213 | -38% |
| Esas Faaliyet Karı | 117.888 | 181.593 | -35% |
| FAVÖK | 129.153 | 219.078 | -41% |
| Net Dönem Karı | 56.374 | 120.892 | -53% |
Bilanço Kalemleri (Bin TL)
| Kalem | 2026/3 | 2025/12 | Değişim |
|---|---|---|---|
| Toplam Varlıklar | 1.009.511 | 1.004.877 | ≈0% |
| Finansal Borçlar | 56.997 | 108.167 | -47% |
| Net Borç | -23.107 | -9.102 | Nakit pozisyonu |
| Özkaynaklar | 818.057 | 760.860 | +8% |
Satışlar ve Karlılık Geriliyor
- Satışlar %27 düşmüş
- Brüt kar %38 gerilemiş
Şirket hem hacim hem de kârlılık tarafında zayıflama yaşıyor. Bu durum talep düşüşü veya fiyatlama gücünün azalması ile açıklanabilir.
Operasyonel Karlılıkta Sert Düşüş
- FAVÖK %41 düşmüş
- Esas faaliyet karı %35 gerilemiş
Operasyonel verimlilikte belirgin bir zayıflama var. Bu, kısa vadede şirketin büyüme hikayesini baskılayabilir.
Net Kar Eriyor
Net dönem karı %53 düşerek 56 milyon TL seviyesine geriledi.
Şirket hâlâ kâr yazıyor olsa da trend aşağı yönlü.
En Güçlü Taraf: Bilanço
- Net borç negatif → şirket net nakitte
- Finansal borçlar ciddi düşmüş
- Özkaynaklar artıyor
Bu yapı, şirketin finansal riskinin oldukça düşük olduğunu gösteriyor.
Çarpanlar Ne Söylüyor?
- F/K: 15,1 → makul seviyede
- FD/FAVÖK: 7,6 → dengeli
- PD/DD: 5,35 → pahalı sayılabilir
Piyasa şirketi tamamen ucuz fiyatlamıyor, kalite primi vermeye devam ediyor.
Bilanço Ne Söylüyor?
- 📉 Satışlar düşüyor
- ⚠️ Karlılık hızlı geriliyor
- 💰 Bilanço çok güçlü
- 📊 Değerleme pahalıya yakın
Genel Değerlendirme
MACKO bilançosu, “finansal olarak sağlam ama büyüme kaybeden” bir şirket profiline işaret ediyor.
Bu tip hisselerde kritik soru:
Şirket tekrar büyüme trendine girebilecek mi?
Önümüzdeki dönemlerde özellikle:
- Satış büyümesi
- FAVÖK toparlanması
yakından takip edilmeli.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.