Kardemir (KRDMD) 2026 1. Çeyrek Bilançosu: Satışlar Geriledi, Kârlılık Toparlanıyor
Kardemir (KRDMD), 2026 yılı ilk çeyrek finansallarını açıkladı. Şirketin satış gelirlerinde daralma görülürken, operasyonel kârlılık tarafında dikkat çekici bir toparlanma öne çıktı. Net kâr tarafında ise şirket geçen yılın zararına kıyasla yeniden pozitif bölgeye geçti.
Açıklanan finansallara göre satışlar yıllık bazda %18 gerileyerek 15,5 milyar TL seviyesine düşerken, FAVÖK %35 artışla 2 milyar TL’ye yaklaştı. Net dönem kârı ise sınırlı bir seviyede kalsa da 2025’in aynı dönemindeki zarardan çıkılması önemli bir gelişme olarak öne çıkıyor.
Gelir Tablosu (Bin TL)
| Kalem | 2026/3 | 2025/3 | Değişim |
|---|---|---|---|
| Satışlar | 15.475.337 | 18.861.462 | -18% |
| Brüt Kar | 1.329.202 | 936.843 | +42% |
| Esas Faaliyet Karı | 757.022 | -674.556 | Toparlanma |
| FAVÖK | 1.960.150 | 1.453.452 | +35% |
| Net Dönem Karı | 24.519 | -1.938.687 | Pozitife Döndü |
Bilanço Kalemleri (Bin TL)
| Kalem | 2026/3 | 2025/12 | Değişim |
|---|---|---|---|
| Dönen Varlıklar | 41.793.952 | 40.243.158 | +4% |
| Duran Varlıklar | 99.403.665 | 99.559.634 | 0% |
| Toplam Varlıklar | 141.197.617 | 139.802.793 | +1% |
| Finansal Borçlar | 8.189.540 | 9.588.908 | -15% |
| Net Borç | 3.645.891 | 6.347.732 | -43% |
| Özkaynaklar | 93.415.069 | 93.153.606 | 0% |
Satışlar Gerilerken Marjlar Güçleniyor
Şirketin satış gelirlerinde yaşanan %18’lik daralma, çelik sektöründeki zayıf talep ve fiyat baskısına işaret ediyor. Özellikle global emtia fiyatları ve iç talepteki yavaşlama, satış hacmi ve gelirleri aşağı çekmiş görünüyor.
Buna karşın brüt kar ve FAVÖK tarafındaki güçlü artış, şirketin maliyet yönetiminde önemli bir iyileşme sağladığını gösteriyor. Bu durum, Kardemir’in daha düşük hacimle bile daha verimli üretim yapabildiğine işaret ediyor.
Esas Faaliyet Karında Dikkat Çekici Dönüş
Geçtiğimiz yılın aynı döneminde zarar açıklayan şirket, bu çeyrekte 757 milyon TL esas faaliyet kârı elde etti. Bu gelişme, operasyonel tarafta dipten dönüş sinyali olarak yorumlanabilir.
Özellikle döngüsel sektörlerde bu tür geçişler, genellikle trend değişiminin ilk sinyallerinden biri olarak kabul edilir.
Net Borçta Güçlü İyileşme
Şirketin net borcu %43 azalarak 3,6 milyar TL seviyesine geriledi. Finansal borçlardaki düşüş de bu iyileşmeyi destekliyor.
Bu gelişme, şirketin bilanço kalitesini artırırken finansal risklerini de azaltıyor.
Net Borç / FAVÖK Oranı Ne Anlama Geliyor?
Net borç / FAVÖK oranı, bir şirketin mevcut operasyonel kârlılığı ile borcunu ne kadar sürede ödeyebileceğini gösterir.
KRDMD için bu oran yaklaşık 0,45 seviyesinde bulunuyor.
- 1’in altı → güçlü finansal yapı
- 1–3 arası → dengeli
- 3 üzeri → riskli
Bu bağlamda Kardemir’in borçluluğu oldukça düşük ve yönetilebilir seviyede.
Genel Değerlendirme
KRDMD bilançosu iki farklı hikâyeyi aynı anda sunuyor:
- Satış tarafında zayıflama
- Operasyonel kârlılıkta toparlanma
Bu yapı genellikle döngüsel sektörlerde “dipten çıkış” dönemlerine işaret eder. Ancak bu dönüşün kalıcı olup olmadığını anlamak için önümüzdeki çeyreklerde satış büyümesinin de yeniden başlaması kritik olacaktır.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.