ŞOK Marketler (SOKM) 2026 1. Çeyrek Bilançosu: Operasyon Güçlü, Net Kâr Zayıf
ŞOK Marketler (SOKM), 2026 yılı ilk çeyrek finansallarını açıkladı. Şirket bu dönemde satışlarını artırmaya devam ederken, operasyonel kârlılıkta önemli bir iyileşme yakaladı. Ancak net dönem kârı tarafında zarar büyümesi dikkat çekti.
Özellikle FAVÖK kalemindeki güçlü artış, ana faaliyetlerin iyileştiğini gösterirken; finansal giderler, parasal etkiler ve diğer kalemler neticesinde şirketin zarar açıklaması bilanço kalitesinin detaylı incelenmesini gerektiriyor.
Gelir Tablosu (Bin TL)
| Kalem | 2026/3 | 2025/3 | Değişim |
|---|---|---|---|
| Satışlar | 76.316.029 | 71.012.703 | +7% |
| Brüt Kar | 15.168.714 | 13.765.364 | +10% |
| Esas Faaliyet Karı | -3.726.859 | -3.669.528 | -2% |
| FAVÖK | 456.413 | 40.620 | +1024% |
| Net Parasal Pozisyon Kazançları | 5.152.089 | 4.965.156 | +4% |
| Net Dönem Karı | -735.697 | -467.472 | -57% |
Bilanço Kalemleri (Bin TL)
| Kalem | 2026/3 | 2025/12 | Değişim |
|---|---|---|---|
| Dönen Varlıklar | 51.760.488 | 52.169.707 | -1% |
| Duran Varlıklar | 64.016.128 | 64.110.667 | 0% |
| Toplam Varlıklar | 115.776.616 | 116.280.374 | 0% |
| Finansal Borçlar | 15.703.495 | 15.879.404 | -1% |
| Net Borç | 3.480.237 | 5.618.927 | -38% |
| Özkaynaklar | 38.132.118 | 39.023.026 | -2% |
Operasyonel Taraf Güçleniyor
Şirketin satışlarını %7 artırmasına rağmen FAVÖK’te %1000’in üzerinde büyüme yakalaması oldukça kritik bir gelişme. Bu durum, maliyetlerin daha iyi yönetildiğini ve operasyonel verimliliğin ciddi şekilde arttığını gösteriyor.
Brüt kâr artışının satış büyümesinin üzerinde gerçekleşmesi de marj iyileşmesini destekleyen önemli bir sinyal olarak öne çıkıyor.
Neden Net Zarar Artıyor?
Operasyonel tarafta iyileşme olmasına rağmen şirketin net zarar açıklaması, faaliyet dışı kalemlerin baskı yarattığını gösteriyor. Özellikle:
- Yüksek finansman giderleri
- Enflasyon muhasebesi etkileri
- Operasyon dışı kalemler
net kâr üzerinde negatif etki yaratmaya devam ediyor.
Net Borç / FAVÖK Oranı Ne Söyler?
Şirketin Net Borç / FAVÖK oranı yaklaşık 0,39 seviyesinde bulunuyor.
Bu oran, şirketin borcunu operasyonel kârlılığıyla ne kadar sürede ödeyebileceğini gösterir:
- 1’in altı → çok güçlü finansal yapı
- 1 – 3 arası → sağlıklı
- 3 üzeri → riskli
SOKM özelinde bu oranın oldukça düşük olması, şirketin borçluluk açısından ciddi bir risk taşımadığını ve nakit yaratma kapasitesinin güçlü olduğunu gösteriyor.
Bilanço Yapısı
Toplam varlıkların yatay seyretmesi, şirketin büyümeden ziyade mevcut operasyonlarını optimize etmeye odaklandığını düşündürüyor. Net borcun %38 azalması ise bilanço açısından en pozitif gelişmelerden biri.
Özkaynak tarafındaki sınırlı düşüş, zarar yazılmasının doğal bir sonucu olarak değerlendirilebilir.
Genel Değerlendirme
ŞOK bilançosu iki farklı hikaye anlatıyor:
- Operasyonel tarafta güçlü iyileşme
- Net kâr tarafında zayıflık
FAVÖK büyümesi ve borçluluğun düşmesi, şirketin temel iş modelinin sağlıklı olduğunu gösterirken; net zarar, finansal yapı ve makro etkilerin halen baskı yarattığını ortaya koyuyor.
Önümüzdeki dönemlerde operasyonel iyileşmenin net kâra yansıyıp yansımayacağı, yatırımcı açısından en kritik takip noktası olacaktır.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.