PD/DD Nedir? Piyasa Değeri / Defter Değeri Oranı Nasıl Yorumlanır?
PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri), bir şirketin borsadaki değerinin bilançosundaki net varlıklarına göre pahalı mı ucuz mu olduğunu gösteren temel analiz çarpanıdır.
PD/DD Nedir?
PD/DD (Price to Book Ratio), bir şirketin piyasa değerinin, bilançosunda yer alan özkaynaklarına (defter değerine) oranıdır.
Bu oran yatırımcıya şu sorunun cevabını verir:
“Piyasa bu şirketi, sahip olduğu varlıklara göre kaç kat değerliyor?”
Piyasa Değeri ve Defter Değeri Nedir?
Piyasa Değeri (Market Cap)
Şirketin borsadaki toplam değeridir. Hisse fiyatı ile toplam hisse sayısının çarpılmasıyla hesaplanır.
Defter Değeri (Book Value)
Şirketin bilançosundaki özkaynaklarını ifade eder. Yani şirketin tüm varlıkları satılıp borçları ödendiğinde geriye kalan değerdir.
- Piyasa değeri (hisse başı): Güncel hisse fiyatıdır
- Defter değeri (hisse başı): (Toplam varlıklar – maddi olmayan varlıklar – toplam borçlar) / toplam hisse sayısı
Hisse fiyatı (piyasa değeri), yatırım platformları ve finans sitelerinde kolayca görülebilir.
Defter değerine ulaşmak için ise şirketin bilançosuna bakmak gerekir.
Bu bilgiler genellikle yatırım uygulamalarında veya finans sitelerinde “Finansallar” sekmesi altında yer alır.
PD/DD Nasıl Hesaplanır?
PD/DD = Piyasa Değeri / Defter Değeri
PD/DD Nasıl Yorumlanır?
| PD/DD | Yorum |
|---|---|
| 1’in altı | İskontolu olabilir |
| 1 civarı | Dengeli değerleme |
| Yüksek | Büyüme beklentisi veya pahalı olabilir |
Neden Önemlidir?
- Şirketin varlıklarına göre değerlenmesini gösterir
- Ucuz hisseleri tespit etmeye yardımcı olur
- Riskli fiyatlamaları fark ettirir
Hangi Sektörlerde Daha Anlamlıdır?
- Bankalar: Çok kritik
- Holdingler: Oldukça anlamlı
- Teknoloji: Daha sınırlı
PD/DD Ne Zaman Yanıltıcı Olur?
- Maddi olmayan varlıklar yüksekse
- Şirket zarar ediyorsa
- Varlıklar verimsizse
- Düşük PD/DD her zaman fırsat değildir
- Yüksek PD/DD her zaman pahalı değildir
- Tek başına kullanılmamalıdır
Yatırımcılar PD/DD’yi Nasıl Kullanmalı?
- Sektör ile karşılaştır
- ROE ile birlikte değerlendir
- Büyümeyi kontrol et
- Ucuzluk tuzağından kaçın
Kısa Özet
- PD/DD şirketin varlıklarına göre değerini gösterir
- 1 altı genelde iskontolu kabul edilir
- Sektör karşılaştırması kritiktir
- Tek başına kullanılmamalıdır