SASA, 2026 yılı ilk çeyreğinde operasyonel anlamda oldukça güçlü bir performans sergiledi. Satış gelirleri %36 artarken, brüt kârda %91 ve esas faaliyet kârında %116 artış gerçekleşti.

En dikkat çekici kalem ise FAVÖK tarafında. Şirketin FAVÖK’ü %282 gibi çok güçlü bir büyüme göstererek operasyonel kaldıraç etkisinin devreye girdiğini ortaya koyuyor.

Ancak bu güçlü operasyona rağmen net dönem kârının %7 düşmesi, yatırımcı açısından kritik bir ayrışmaya işaret ediyor. Bu durumun arkasında yüksek finansal giderler, yatırım kaynaklı maliyetler ve parasal kalemler etkili görünüyor.

Net parasal pozisyon kazançları artmaya devam etse de, operasyonel kârlılıktaki iyileşme net kâra aynı ölçüde yansımamış durumda.

Bilanço tarafında ise yüksek borçluluk seviyesi dikkat çekiyor. Net borçta artış sürerken, Net Borç/FAVÖK oranının 14,45 seviyesinde olması finansal risklerin halen yüksek olduğunu gösteriyor.

Özkaynakların toplam kaynaklar içindeki payı %49 seviyesinde olsa da, borç yapısının büyüklüğü şirketin finansal esnekliğini sınırlayan önemli bir faktör olmaya devam ediyor.