Morgan Stanley, 2025 yılına ilişkin Türkiye ekonomisi analizinde dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu. Banka, Türkiye’nin makroekonomik göstergelerinde iyileşme kaydedildiğini ve sıkı para politikalarının etkisiyle enflasyonun yüzde 20’li seviyelere gerileyebileceğini belirtti. Ayrıca, bu durumun kademeli bir faiz indirimi döngüsüne olanak tanıyacağını ifade etti. Raporda, Türkiye’nin dış tamponlarının güçlendirilmesi ve makro dengesizliklerin azalmasıyla yatırımcı güveninin arttığı vurgulandı.
Makroekonomik Politikalar Güçlendi
Morgan Stanley, 2023’teki politika değişikliklerinin makro dengesizlikleri azaltarak Türkiye ekonomisine katkı sağladığını dile getirdi. Bankaya göre, para ve finansal koşullarda sıkılaşma, mevduat dolarizasyonunun azalmasına ve yabancı sermaye girişlerinin artmasına yol açtı. Türk lirası mevduatlarının toplam içindeki payının yüzde 56’ya çıkması ve döviz korumalı mevduatların azalması, ekonomik istikrarın sağlanmasına destek verdi. Ayrıca, cari açığın belirgin bir şekilde düştüğünü ve döviz rezervlerinin artış gösterdiğini belirtti.
Enflasyonda Dönüm Noktası
Türkiye’nin çekirdek enflasyonundaki düşüşe rağmen, hizmet enflasyonunun dirençli kalması dikkat çekici bir unsur olarak belirtildi. Hizmet sektöründe fiyat artışlarının bazı kontrollerin kaldırılması ve iç talebin canlı kalmasıyla desteklendiği ifade edildi. Morgan Stanley, 2024’ün son çeyreğinden itibaren kademeli olarak iç talepte yumuşama beklediklerini ve bu durumun enflasyonu aşağı çekeceğini öngördü.
İç Talepte Dengelenme ve Faiz İndirim Döngüsü
Banka, Türkiye’deki yurt içi talebin yavaşlamasına rağmen tüketici güveninde toparlanma işaretleri görüldüğünü vurguladı. 2025 yılı için faiz indirimine yönelik öngörülerde, TCMB’nin enflasyon beklentilerindeki düşüşe paralel olarak faizleri düşürmeye başlayacağını belirtti. Ancak, parasal duruşun sıkı kalması ve makro ihtiyati tedbirlerin devam etmesi gerektiği ifade edildi. Morgan Stanley, 2025’te enflasyonun yüzde 26 seviyelerine gerileyeceğini tahmin ediyor.
Kademeli Normalleşme Süreci
Genel olarak, raporda Türkiye ekonomisindeki olumlu gelişmelere vurgu yapılırken, enflasyonla mücadeledeki kararlılığın önemine dikkat çekildi. Kademeli faiz indirimi döngüsüyle ekonomik aktivitenin destekleneceği ve istikrarlı büyüme hedefine ulaşılabileceği belirtildi.