ABD merkezli yatırım bankası JPMorgan, Sosyal Güvenlik Kurumu’nun (SGK) muayene katılım paylarında yaptığı geri adım sonrasında Türkiye’nin enflasyon tahminlerini ve faiz indirim beklentilerini güncelledi. Banka, şubat ayı enflasyonunun daha önce öngörülenden düşük gerçekleşeceğini belirtirken, Mart ve Nisan aylarında faiz indirimlerinin devam edeceğini öngördü.
Şubat Enflasyon Tahmini Güncellendi
JPMorgan, SGK’nın sağlık hizmetlerindeki fiyat artışlarını kısmen geri alması nedeniyle, şubat ayına ilişkin enflasyon tahmininde aşağı yönlü revizyona gitti. Kurumun yayımladığı analizde, sağlık sektöründeki fiyat değişikliklerinin enflasyon üzerinde yüzde 1’e kadar etkili olabileceği belirtildi.
Bu gelişmelerle birlikte banka, şubat ayı için aylık enflasyon tahminini yüzde 3,5’ten yüzde 2,7’ye düşürdü. Ocak ayında yıllık enflasyon yüzde 42,1 seviyesinde gerçekleşirken, JPMorgan şubat ayında bu oranın yüzde 39,6’ya gerileyebileceğini öngörüyor. Banka daha önce bu oranı yüzde 40,7 olarak tahmin etmişti.
2025 Yıl Sonu Enflasyon Tahmini Değişmedi
JPMorgan, 2025 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 27,2 seviyesinde korudu. Analizde, sağlık harcamalarındaki indirimlerin, enerji fiyatlarındaki artışlarla dengelenebileceği vurgulandı. Bu nedenle, enflasyon beklentilerinde büyük bir değişiklik yapılmadı.
Merkez Bankası Enflasyon Tahmini
Faiz İndirimleri Devam Edecek mi?
Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Mart ve Nisan aylarında 250 baz puanlık faiz indirimlerine devam edeceği belirtildi. JPMorgan, yılın geri kalanında ise beş toplantıda 200’er baz puanlık faiz indirimi beklediğini açıkladı.
Bu senaryoya göre, TCMB’nin politika faizi 2025 yılı sonunda yüzde 30 seviyesinde olacak. JPMorgan, enflasyondaki gerilemenin TCMB’yi faiz indirimlerine yönelteceğini ve sıkı para politikasının kademeli olarak gevşetileceğini düşünüyor.
Sonuç
JPMorgan’ın analizine göre, şubat ayında enflasyon düşüş eğilimine girecek ve TCMB faiz indirim sürecini sürdürecek. SGK’nın sağlık harcamalarına yönelik düzenlemesi enflasyon tahminlerini aşağı çekse de, enerji fiyatları gibi diğer faktörler enflasyonun seyrini belirlemeye devam edecek. Öte yandan, JPMorgan faiz indirimi sürecinin önümüzdeki aylarda hızlanacağını ve yıl sonunda yüzde 30 seviyesinde bir politika faizi beklediğini belirtiyor.
Bu gelişmeler, Türkiye’nin ekonomik görünümü açısından önemli bir dönemeç olarak değerlendiriliyor.