HSBC, 2025 yılında altın fiyatlarına dair tahminlerini içeren detaylı raporunu yayımladı. Banka, altının yılın büyük bölümünde mali, ekonomik ve jeopolitik risklerin etkisiyle yukarı yönlü destek bulacağını ancak yıl sonuna doğru geri çekilme yaşanabileceğini öngördü. Raporda, altının yüksek fiyat seviyelerini korumasının nedenleri ve piyasadaki diğer gelişmeler ele alındı.
Altın Fiyatlarında Dalgalanma Beklentisi
HSBC’nin raporuna göre, altın fiyatları 2025 yılında 2400-2975 dolar/ons aralığında işlem görecek. Banka, yılın büyük bölümünde altının yukarı yönlü destek bulmasını beklerken, mali belirsizlikler, jeopolitik riskler ve ticaret endişelerinin bu yükselişte etkili olacağını belirtti. Ancak doların değer kazanması ve merkez bankalarının faiz indirimlerini yavaşlatmasıyla yıl sonunda altın fiyatlarının baskılanabileceği ifade edildi.
Raporda, 31 Ekim 2024’te altının 2.790 dolar/ons ile rekor seviyeye ulaştığı hatırlatıldı. Bununla birlikte, parasal gevşeme döngüsünün olgunlaşmasıyla daha fazla faiz indiriminin altını destekleme kapasitesinin azalacağı ifade edildi.
Doların Güçlenmesi ve Etkileri
HSBC, 2025 yılında doların ılımlı bir şekilde yükseliş trendine gireceğini öngördü. Doların güvenli liman özelliği, ekonomik belirsizlik durumlarında altının yükselişini sınırlayabilir. HSBC Döviz Stratejisi ekibi, ABD’nin diğer G10 ekonomilerinden daha iyi büyüme oranları sergileyeceğini ve bu durumun doları destekleyeceğini ifade etti.
Arz ve Talep Dengesi
Yüksek altın fiyatlarının, arzı artırırken fiziki talebi azaltabileceği belirtildi. 2025 yılında maden üretiminde artış beklenirken, geri dönüşüm faaliyetlerinin de fiyatlara duyarlı şekilde artış göstereceği ifade edildi. Ancak, yüksek fiyatların gelişmekte olan ülkelerde mücevher ve külçe talebini azaltabileceği vurgulandı.
2025 ve Sonrası Altın Fiyat Beklentileri
HSBC, 2025 yılı için altın fiyatlarının yıllık ortalama 2687 dolar olmasını beklerken, bu tahminini önceki beklentisi olan 2625 dolardan yukarı yönlü revize etti. Banka, 2026 yılı için 2615 dolar, 2027 yılı için ise 2550 dolar ortalama fiyat öngördü. Uzun vadeli altın fiyatı beklentisi ise 2200 dolardan 2300 dolara çıkarıldı.
Jeopolitik ve Finansal Riskler Altını Destekleyecek
HSBC’nin raporunda, ticaret ve jeopolitik risklerin altına olan talebi canlı tutacağı vurgulandı. Özellikle merkez bankalarının altın talebinin, dolar çeşitlendirme stratejileriyle birlikte güçlü kalması bekleniyor. Ancak 2022-2023 dönemindeki zirve seviyelerin altında bir talep öngörülüyor.
HSBC’nin bu kapsamlı raporu, yatırımcılar için 2025 yılında altın piyasasındaki olası gelişmeleri anlamak adına önemli bir rehber niteliği taşıyor. Altının güvenli liman özelliğini koruyarak fiyatlamalarda dalgalanmalar yaşanacağı öngörülüyor.