Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), son toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 50 seviyesinde sabit tuttu. Bu kararın ardından Goldman Sachs, UBS ve Deutsche Bank gibi önde gelen kurumlar TCMB’nin faiz politikasına yönelik beklentilerini açıkladı. Her üç kurum da gelecekteki faiz indirimlerine yönelik çeşitli senaryolar paylaştı.
Goldman Sachs: Ocak’ta 100 Baz Puanlık İndirim Beklentisi
Goldman Sachs, TCMB’nin politika faizini sabit tutma kararını beklenen bir adım olarak değerlendirdi. Kurum analistleri Başak Edizgil ve Clemens Grafe, TCMB’nin enflasyon değerlendirmelerinin kendi tahminleriyle uyumlu olduğunu belirtti. Analistlere göre, bankanın sözlü yönlendirmesi daha güvercin bir ton taşıyor. Goldman Sachs, Ocak ayında 100 baz puanlık bir faiz indirimi öngörüyor.
Kurum, Kasım ve Aralık aylarında enflasyonun aylık yüzde 1,5 seviyesinde gerçekleşmesini ve yıl sonu enflasyonunun TCMB’nin tahmini olan yüzde 44 seviyesine ulaşmasını bekliyor. Ayrıca, TCMB’nin faiz indirimlerine başlamadan önce enflasyonun tahminlere uygun bir seviyeye gelmesini görmek istediğini vurguluyor.
UBS: Aralık’ta İndirim Olasılığı Gündemde
UBS stratejisti Gyorgy Kovacs, TCMB’nin karar sonrası açıklamalarının faiz indirimlerinin yakında başlayabileceğine işaret ettiğini ifade etti. UBS, Aralık ayında faiz indiriminin mümkün olduğunu ancak kesin olmadığını belirtti.
Stratejist, Kasım enflasyon rakamları, asgari ücret düzenlemesi, enflasyon beklenti anketi ve 2025 bütçe detaylarının TCMB’nin kararında kritik rol oynayacağını söyledi. UBS’ye göre, verilerin enflasyon ve beklentilerde ılımlılaşma işaretleri vermesi durumunda, Aralık ayında 250 baz puanlık bir indirim gündeme gelebilir.
Deutsche Bank: Aralık İndirimi Yüksek Olasılık
Deutsche Bank ekonomisti Yiğit Önay ve stratejist Christian Wietoska, TCMB’nin faiz kararının, güvercin sinyaller içerdiğini belirtti. Banka, Aralık ayında faiz indiriminin yüksek bir olasılık olduğunu ancak bunun bazı koşullara bağlı olduğunu vurguladı.
Deutsche Bank, enflasyondaki olası yukarı yönlü sürprizler veya Türk Lirası üzerindeki baskının faiz indirimi kararını erteleyebileceğini belirtti. Ancak mevcut koşullar altında TCMB’nin 2023’ün son ayında indirime başlaması bekleniyor.
Sonuç
Goldman Sachs, UBS ve Deutsche Bank’ın analizleri, TCMB’nin güvercin duruşunun faiz indirimlerini gündeme getirdiği yönünde birleşiyor. Ancak, enflasyon verileri ve piyasa koşulları bu sürecin zamanlamasında belirleyici olacak. Bu süreçte TCMB’nin kısıtlayıcı para politikasını sürdüreceği ve veri odaklı hareket edeceği öngörülüyor.
