Borusan Birleşik Boru Fabrikaları Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BRSAN), 2025 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yayımladı. Şirket, 01.01.2025 – 31.03.2025 döneminde 284,5 milyon TL net dönem zararı açıkladı. Bu sonuç, 2024’ün aynı dönemindeki 367 milyon TL net kâra kıyasla finansal performansta ciddi bir gerilemeye işaret etmektedir.
Ayrıca Bakınız
Gelir Tablosu Performansı
| Finansal Gösterge | 2024/03 (Bin TL) | 2025/03 (Bin TL) | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| Satış Gelirleri | 16.356.463 | 11.550.184 | -29 |
| Brüt Kâr | 1.328.432 | 601.489 | -55 |
| Esas Faaliyet Kârı | 998.097 | 116.453 | -88 |
| FAVÖK | 1.120.453 | 307.302 | -73 |
| Net Dönem Kârı | 366.963 | -284.456 | N/A |
Borusan Boru, 2025 yılı ilk çeyreğinde satış gelirlerinde %29 oranında düşüş yaşayarak 11,6 milyar TL seviyesine geriledi. Brüt kâr %55 azalırken, esas faaliyet kârı %88 gibi sert bir düşüş gösterdi. Operasyonel kârlılığın zayıflaması sonucu, FAVÖK %73 gerileyerek 307 milyon TL’ye indi. Tüm bu gelişmelerin ardından şirket net dönem zararı açıkladı.
Bilanço Kalemleri
| Finansal Gösterge | 2024/12 (Bin TL) | 2025/03 (Bin TL) | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| Dönen Varlıklar | 24.612.142 | 32.448.867 | +32 |
| Duran Varlıklar | 30.826.913 | 32.901.435 | +7 |
| Finansal Borçlar | 12.257.950 | 13.604.759 | +11 |
| Net Borç | 9.901.784 | 9.485.798 | -4 |
| Özkaynaklar | 30.098.413 | 31.889.891 | +6 |
Şirketin toplam varlıkları ilk çeyrekte büyüme göstermiş, özellikle dönen varlıklarda %32’lik artış dikkat çekmiştir. Net borç seviyesi %4 oranında azalırken, özkaynaklar %6 artarak 31,9 milyar TL’ye yükselmiştir. Bu durum, şirketin bilanço yapısında görece bir istikrar sağladığına işaret etmektedir.
Çarpanlar ve Değerleme Göstergeleri
Fiyat / Kazanç Oranı (F/K): Negatif
Firma Değeri / FAVÖK (FD/FAVÖK): 38,38
Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD): 1,56
Net Borç / FAVÖK: 6,14
Hisse Başına Kâr (HBK – EPS): -6,19
Piyasa Değeri: 49,8 milyar TL
Fiili Dolaşım Oranı: %19,65
FD/FAVÖK çarpanının yüksek olması ve F/K oranının negatif değer alması, piyasa değerlemesinin operasyonel kârlılıkla desteklenmediğini gösteriyor. Net Borç/FAVÖK oranının 6’nın üzerinde olması ise borçluluk seviyesinin kârlılıkla kıyaslandığında baskı oluşturabileceğine işaret etmektedir.
Değerlendirme ve Gelecek Beklentileri
Borusan Boru, 2025 yılının ilk çeyreğinde hem satış gelirlerinde hem de kârlılıkta ciddi düşüşler yaşamıştır. Küresel talepteki daralma ve operasyonel maliyet baskıları, şirketin finansal performansını olumsuz etkilemiş olabilir. Bununla birlikte, bilanço tarafında dönen varlıklardaki güçlü artış ve net borçtaki düşüş olumlu sinyaller üretmektedir. Önümüzdeki dönemlerde çelik fiyatlamaları, ihracat pazarlarındaki toparlanma ve iç talepteki seyir, şirketin performansını şekillendirmede belirleyici olacaktır.
